每日金融市场分析

 

一 、亚马逊财报不佳

美国电商巨头亚马逊（Amazon）经历了一个艰难的季度，对外投资巨额损失，仓储和运输成本增加，核心财务数据远逊预期。

该公司2022财年第一季度净销售额1,164.44亿美元，略高于预期的1,163亿美元，但摊薄后每股亏损7.56美元，而分析师预期为每股收益8.35美元。此外，同比增速也放缓至7.3%。业绩发布后，亚马逊股价跳水13%且半个月也未能收复失地。

 

公司对第二季度业绩指引也不太乐观，预计营业收入在-10亿美元至30亿美元之间，去年同期为77亿美元。

具体到各项业务上看了话，AWS云计算业务已成为亚马逊最重要的增长引擎，第一季度贡献营收184亿美元，同比增长37%，积压订单达889亿美元，同比增长68%。亚马逊的目标是降低服务延迟时间、加快计算速度，吸引更多的客户，与微软和谷歌争夺龙头地位。

预计到2023年AWS的营收将达到1,000亿美元，这对提升公司盈利能力非常有利。

云服务之外，在线广告也是一大亮点。2021年广告业务收入高速增长58%，今年第一季度增长23.4%。亚马逊广告业务的优势之一是不需要像竞争对手那样应对苹果的隐私政策调整，因为其广告通过网站直接面向消费者。

 

目前而言，广告业务带来短期动力，而AWS服务将是中长期驱动因素。

风险方面，由于所投资的电动汽车公司Rivian股价暴跌，亚马逊在Rivian的股份价值蒙受巨额损失，这也导致公司第一季度净亏损达38亿美元。

此外，公司面临高通胀、电商业务放缓以及加息推升成本的三重压力。

短期内亚马逊需要应对诸多挑战，在其克服这些问题并恢复长期增长之前，股价料进一步承压。

 

二  、群狼环伺

如果以上问题出现在十年前，相信没有投资者会为此感到担忧。因为亚马逊宽阔的护城河足够隔离任何竞争者，进而有充足的时间慢慢自我迭代。

然而，在2022年的当下，电商已成为所有人生活的一部分。在发展了二十年后，亚马逊也不在是那个全球唯一的独秀。

相反，作为领先者，它反而是大量竞争对手撕咬追逐的对象。

 

首先，是阿里巴巴。

当我这样描述一家公司，说其基本盘是电商，第二增长曲线是云服务时，如果你是个美国人，你会说它是亚马逊，如果你是个中国人，你会说它是阿里巴巴。

是的，或许阿里无论从什么角度看都不如亚马逊。中国市场比不上全球市场，阿里云比不上亚马逊云。但阿里有一个无可替代的优点——便宜。

目前，亚马逊的市盈率高达34.05，远期市盈率更达到了138倍。作为对比，阿里巴巴市盈率仅为11倍。

而自年初至今，阿里巴巴股票下跌约26%，同样优于亚马逊超过32%的跌幅。

如果中美相关部门能在审计底稿问题上取得共识，那么看好亚马逊的投资者没有理由会错过如此便宜的阿里巴巴。

 

第二个对手，是Shopify。

自疫情至今的2年时间里，Shopify的店铺数量增长了201.53%。在2021年全年，Shopify在全美的零售电子商务销售比例已经达到了10.3%，仅次于亚马逊。

而Shopify并不打算止步于此。目前，Shopify正在大力收购整合物流资源，试图走出一条如京东反击淘系电商的道路。

一旦物流问题被Shopify搞定，其未来的市场份额有可能再迎来一个爆发性的增长。

第三个对手，是沃尔玛。

过去，沃尔玛和亚马逊井水不犯河水。你挑水来我织布，你线上来我线下，配合无间、琴瑟和谐。

现在，由于盘子里的蛋糕快被吃完了，沃尔玛也开始打起了线上电商的注意。

根据沃尔玛2022财年年报，其电商净销售额同比增长了11%，相较于两年前更是几乎翻倍。

在2021年末，沃尔玛的市场占有率已达到6.2%。虽然这个数字仅有亚马逊的十分之一，但考虑到沃尔玛强大的积累，其完全有厚积薄发的可能。

商场如战场，趁你病要你命是天经地义的残酷法则。而亚马逊会否从此坠落，犹未可知。

 

三 、短期投资价值几何？

作为FANG四大天王之一，亚马逊一直被全球投资者喜爱。

然而，在股价大放血当下，其估值恐怕还有可能进一步下跌。

目前，亚马逊的远期市盈率为138倍，远远低于FANG中的其他三大天王。

技术面上，亚马逊股价自去年末达到3,725历史高点后处于下降趋势中，高点持续下移，累计跌幅达34%。当前股价也远低于50日和200日均线，RSI指标显示该股处于超卖状态。

 

如果能守住2047.50水平并突破2318水平，后市才有望进一步反弹，并摆脱超卖状态，初步上行目标指向2453，然后是2616。

不过，目前股价距离50均线有很大距离，相信越接近50均线附近将有强大阻力，由于50均线跌破200均线形成的死亡交叉，大方向上亚马逊的跌势难以逆转。

如果跌幅扩大并再次跌破2047.50的关键支撑水平，预计下一支撑位在2000整数关口。

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