每日金融市场分析

一 、沃尔玛财报亮眼

全球连锁零售巨头沃尔玛(WMT.US)发布了2023财年第四季度财报（截至1月31日），重要数据如下：

每股收益(EPS): 1.71美元 vs. 预期1.52美元

总营收：1640.48亿美元vs.预期1597.7亿美元

这两项指标均大幅高于预期，业绩延续稳健表现。该公司过去两年营收一直超预期，每股收益也仅有一次不及预期。

第四财季，沃尔玛美国销售额同比增长8.3%（按两年计算增长13.9%）电商销售额同比增长17%，（按两年计算增长18%），在食品杂货领域的市场份额继续扩大。

山姆会员店销售额同比增长12.2%（按两年计算增长22.6%），会员收入增长7.1%，会员人数创历史新高。

该公司还发布了2024财年第一季度指引，预计：

• 净销售额按固定汇率增长5%至5.0%
• 经营利润按固定汇率增长5%至4.0%，受LIFO（后进先出）235个基点负面影响
• 调整后每股收益25美元至1.30美元，包括LIFO（后进先出）每股0.03美元的影响

值得一提的是，沃尔玛中国第四财季净销售额增长13.5%，可比销售额增长13.3%。这可能与家乐福全面败走中国有关。

预计沃尔玛中国的业绩短期内将持续释放。

另外，美国持续的通货膨胀将持续利好沃尔玛。

在高通膨下，美国消费者更倾向于购买价格更低的沃尔玛自有品牌产品。而对于沃尔玛而言，这些产品的利润更高。

不过，沃尔玛也面对着一个很大的问题。

那就是，其面对的竞争环境，已日益恶劣。

二 、竞争对手群起而攻

刘强东曾说，便宜是最前面的1，其他的服务、物流等等都只是后面跟着的0.

便宜，永远是电商平台的第一竞争力。

Low穿地心、假货遍地的拼多多，仅因为足够便宜就能与淘宝京东三分天下。

作为商超祖师爷，沃尔玛当然也知道这件事，“帮顾客节省每一分钱”，是沃尔玛自创始时就定下的口号。

一直以来，沃尔玛也确实是这么做的，堪称性价比之王。

然而，最近多家数据分析机构不约而同的指出，亚马逊已开始比沃尔玛便宜了。

比如数据分析机构Profitero经过长期跟踪表示，亚马逊的商品比其他电商平台要更低13%，比沃尔玛便宜6%。

尤其在服装类目，沃尔玛比亚马逊贵出了整整12%。

而根据亚马逊自己给出的数据，亚马逊的中小卖家仅在美国就卖出了50亿件商品。这个量已成为市场中不可忽视的一部分。

为此，沃尔玛正在积极自救。

近日，沃尔玛推出了一项“新卖家扶持”计划，放宽了其曾经十分严格的审批流程，吸引卖家入驻。

同时，沃尔玛还向这些新卖家提供最高15%的佣金率折扣。

数据显示，目前每天都有近千名新卖家注册沃尔玛。而只有拥有充足的店家、充足的竞争，用户在沃尔玛平台上才能拿到最好的价格。

除了亚马逊，新入场的Temu也不可小觑。

目前，Temu已连续数月霸占美国电商类目下载榜榜首。

前段时间，Temu还砸下1400万美金登上素有“美国春晚”之称的超级碗。

可以说，尽管沃尔玛的最新财报相当不错，但群狼环伺的环境并没有改变。尤其是来自于亚马逊的威胁，很可能需要沃尔玛投入大量资源应对。

那么，这样的沃尔玛值得我们投资吗？

三 、投资价值如何？

沃尔玛最新财报的一大亮点是派息，该公司将季度股息提高至每股0.57 美元，相当于年度股息2.28美元，较前一年的2.24美元增加了约2%。

沃尔玛作为股息“贵族”深受长线投资者青睐，他们在投资组合中纳入此类稳健派息的股票。

上图显示，沃尔玛已经连续49年增加了股息支付，派息率达到24.1%，股息收益率为1.92%。

四、技术上

沃尔玛股价正处于反弹阶段，该股自去年5月触及118后走势一浪高过一浪，已成功突破了50和200日均线且这两条均线形成看涨的“金叉”。

在这波升势中，沃尔玛股价最高达到153.6，然后回落至138一带寻找支撑。

如果股价能继续保持在50日均线上方，则初步阻力位见147.5，突破后目标看向去年11月末触及的高点153.6；另一方面，如果股价继续向下修正，预计初步支撑位在138.6，这是短线关键技术位。

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