每日金融市场分析

• CHINAH指数年内涨幅已超过日经225
• 腾讯、美团、阿里巴巴等公司财报可能会引发CHINAH上涨/下跌
• 交易员们关注美国CPI、中国央行利率决定和中国经济数据
• CHINAH指数技术面形成看涨“金叉”，但仍面临技术回调风险
• 预计CHINAH指数未来12个月将进一步攀升7%

CHINAH 指数登FXTM富拓主要股指榜首！

日经225指数今年以来大多数时间居全球主要股指涨幅榜之首，但目前CHINAH指数已赶超了该指数。

CHINAH指数已较4月中旬低点飙涨近21%，目前处于2023年8月以来的最高水平。

注：FXTM富拓的CHINAH股指反映恒生中国企业指数的表现。

恒生中国企业指数追踪在香港上市的50只规模最大、流动性最强的中国内地股票。

以下是富拓主要股指今年迄今的涨幅排名：

• 恒生中国企业指数CHINAH: +17.9%
• 荷兰25指数NETH25: +15.9%
• 日经225指数JP225: +14.1%
• 台湾加权指数TWN: +13.1%
• 恒生指数HK50: +12.6%
• 欧洲斯托克50指数EU50: +12.3%
• 德国40指数GER40: +11.9%
• 富时中国A50指数CN50: +9.7%
• 标普500指数US500: +9.5%
• 纳斯达克指数NAS100: +8.2%

中国股市攀升的原因？

中国股市受到政府加将大力度支持经济发展的前景提振。

中国在疫情之后的复苏之路面临一些挑战和压力。

经济复苏相对缓慢影响到股市，恒生中国企业指数连续4年(2020 – 2023)下跌！

眼下，随着政府支持措施的不断出台，乐观情绪反过来又推动了中国股市回升。

就在昨天（5月13日，周一），中国财政部宣布将从本周五（5月17日）开始到11月发行约1万亿元人民币(约合1380亿美元)国债。

此次新增1万亿元国债是26年来中国发行的第四次“特别国债”，所筹集的资金将用于支持经济增长。

周一以来，该消息推动CHINAH指数走高。

本周驱动CHINAH涨跌的因素？

• 中资股财报：5月14日-16日

CHINAH 指数50家成分股公司中有8家将于本周公布季度业绩。

其中包括恒生中国企业指数最大的4家成份股中的3家，即腾讯、美团和阿里巴巴。

这8家公司总计占CHINAH指数权重的30% !

以上公司财报引发的市场反应（无论乐观还是消极）都将推动指数上涨或下跌。

• 中国政策利率：周三，5月15日

市场预期中国央行(PBoC)将维持一年期中期贷款便利(MLF)利率在2.5%不变。

中国经济将从财政政策和货币政策两方面获得更多支持，但中国央行可能希望推迟降低利率，以免进一步削弱人民币。

如果中国央行本周出人意料降息（不太可能的情形），则可有助于推动CHINAH指数进一步走高！

• 美国4月消费者物价指数(CPI): 周三，5月15日

消费者价格指数(CPI)被广泛用于衡量一个国家的通货膨胀率。

美国CPI是最受市场关注的经济数据之一，可能会撼动全球金融资产，包括外汇市场、黄金和股票指数！

毕竟，全球最重要的央行—美联储目前还处于抑制顽固通胀的持续战斗中。

以下是经济学家对美国4月CPI的预测：

• CPI环比增幅（2024年4月 2024年3月）：0.4%

如果读数符合预期，则与3月份的环比数据持平

• CPI同比增幅（2024年4月 2023年4月）：3.4%

如果读数符合预期，则略低于3月份3.5%的同比增幅
 

• 核心CPI（不包括食品和能源价格）环比增幅：3%

如果读数符合预期，则略低于3月份0.4%的环比数据

• 核心CPI同比增幅：6%

如果读数符合预期，则低于3月份3.8%的同比增幅

 若CPI数据高于预期，可能会拖累包括CHINAH在内的全球股指（反之亦然）。

• 中国4月工业产值、零售销售、固定资产投资：周五，5月17日

分析师预测中国经济2024年第二季度开局强劲。

• 工业产值（预测：同比增长5%；3月份同比增长4.5%）
• 零售额（预测：增长7%；3月份的同比增长3.1%）
• 固定资产投资（预测：同比增长6%；3月份同比增长4.5%）

不过，中国房地产行业依然陷于困境中，预计2024年1-4月房地产投资收缩9.7%，较1-3月的降幅(9.5%)进一步扩大。

若中国经济数据好于预期，有望推动CHINAH进一步上涨，但对房地产行业风险的高度担忧可能拖累该指数回落。

本周关键技术位

潜在阻力位：

• 6877: 自2023年6月中旬以来的周期高点
• 7000：重要心理位

潜在支撑位：

• 9：5月8日盘中低点（近期技术性回调）
• 6200：心理关口；也接近21日均线所在位置

小心潜在技术性回撤

请注意，CHINAH 指数14日相对强弱指数(RSI)已经在70上方，即已进入“超买”区域。

从技术角度看，该指数可能会出现小幅回调，但之后可能很快重拾升势，当然前提是本周的基本面消息为市场带来支持。

“黄金交叉”释放技术看涨信号

从上文第一张图看，CHINAH指数最近形成了看涨“金叉”。

当50日均线(SMA)向上突破200日均线时，形成“金叉”技术形态。

“金叉”通常被视作资产价格进一步攀升的技术信号：“看涨”信号。

不过，实际情况有时也不一定：

• 2023年1月末

恒生中国企业指数上次形成“金叉”，后市并未如预期上行。

 该指数在“金叉”形成后的12个月内（2023年1月至2024年1月）下跌了36.4%。

• 2020年11月末

不过，2020年11月末出现的“金叉”确实遵循了教科书上的情景。

从2020年11月到2021年2月，恒生中国企业指数飙升了16.2%。

CHINAH指数还有多大上升空间？

分析师预测，恒生中国企业指数可以进一步攀升14.7%，并在12个月内（到2025年5月）接近7800点。

也就是说，CHINAH指数届时有可能重回2022年6月底达到的峰值！

当然，重返高位之路需要一步一个脚印。

本周的重大事件将影响市场能否坚定看涨CHINAH指数。

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