每日金融市场分析

 

在退出量宽政策方面行动缓慢的欧洲央行终于迈出重要一步，宣布计划在7月加息25个基点。市场预期欧洲央行7月加息25个基点，9月加息50个基点。欧洲央行的目标是确保通胀中期内恢复到2%。

问题是中期可能是几个月，也可能是几年，投资者不太清楚欧洲央行是否会像美联储那样采取强势“鹰派”做法，还是在几次加息后很快重回“鸽派”立场，具体要取决于通胀和经济形势。欧元区5月CPI同比上涨8.1%，续刷纪录新高，环比上涨0.8%，如下图所示：

*图片来源：彭博

 

美联储和美股加息周期先于欧股

目前看来，欧洲央行9月会议之后的加息路径尚不明朗，央行需要评估未来几个月CPI的变化情况，看通胀是否继续居高不下，同时考量GDP、就业等宏观经济数据。为避免经济陷入衰退，欧洲央行的加息步伐或不能过于激进。

市场已基本定价7月和9月两次加息，这也反映在近期欧元区股市不断下挫的走势中，因为加息会导致资金成本上升，对公司业绩造成不利影响，而且可能抑制消费。

此外，俄乌冲突大幅推升食品和燃料价格，对经济增长和通胀的影响挥之不去。

对比之下，美联储的加息路径几近可完整的预期，经过6月加息75个基点后，市场已经清晰憧憬7月将再一次加息至少75个基点，9月也至少再加息50个基点，至2022年底时，政策利率将达到3.25-3.50%水平。

隔夜美联储主席鲍威尔出席国会听证会时，不但表示不能排除一次加息100个基点可能，更表示即使有可能出现经济衰退，但仍需要以压抑通胀为目的，目标是将目前高企的通胀压抑至政策目标2%。

同一时间，过去两个月，美股受美联储鹰派加息言论明显大幅下跌。接下来，欧股和欧洲央行的互动会否有同样的可能?

 

欧洲斯托克50指数一浪低于一浪

接下来，我们从技术面分析欧洲斯托克50指数的表现。

日线图上，斯托克50指数自去年11月达到4400点历史高位后处于明显的下行趋势中，高点不断下移，最终在3404见底反弹，累计跌幅达21.15%。目前，50日和200日均线陷于“死叉”状态，对市场反弹构成很大压力。

如果能在3404支撑位上方企稳，则初步阻力位指向3523，然后是50日均线切入位3692，这是关键技术水平，若在此受阻回落，则将走出新一波下跌浪，市场延续下行格局。一旦失守3404，预计下一支撑位在3360。

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