美股第四季度财报季进入第二周，科技公司开始发榜。“科技七巨头”中率先亮相的是流媒体巨头奈飞(NFLX.US)，市场预计该公司表现优异，保持增长势头。

奈飞将于1月21日（周二）美股盘后揭晓财报，预计核心数据如下：

每股收益：4.18美元

总营收：101.06亿美元

该公司过去三个季度业绩均超过预期，财报出炉至次日收盘股价波幅在-33.05%至+13.37%之间。该股绩后表现将取决于奈飞实际“成绩单”是否偏离市场预期和公司业绩指引。除了核心数据，市场还将关注以下指标：

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦美元/日元

2025年日元开局强劲，表现优于其他G10货币。今年以来日元兑美元汇率上涨了1%，很大程度上得益于市场普遍预期日本央行加息在即，这与其他主要央行（美联储、欧洲央行、英国央行等）的降息前景形成鲜明对比。

有经验的市场人士都知道日本央行经常有出人意料之举，就像过去几十年里多次出现过的情况那样。美元/日元或将是本周走势最震荡的主要货币对，根据彭博的外汇预测模型，美元/日元波动区间很大可能在152.9 - 158.之间。

重大事件：

周一，1月20日：特朗普就职典礼

市场密切关注特朗普2.0时代首日发布的一系列行政令，从大规模驱逐非法移民出境，到亲商减税和放松管制，甚至是全球关税，这些政策可能会在周一引发各类资产大幅波动；美国市场周一因假日休市。

美国股市三大指数16日走势同步拉回修正，其中道琼工业指数收盘下跌68.42点，跌幅0.16%，标普S&P500指数收盘小跌12.57点，跌幅0.21%，而纳斯达克收盘下跌172.95点，跌幅0.89%，本周市场焦点美国公布12月PPI生产者物价指数年率以及CPI消费者物价指数年率，分别来到3.3%以及2.9%，攀升幅度不如市场预期，使得短线美元指数冲高后拉回修正，同时黄金再度站上2700美元关卡。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数短线高点转折拉回修正，目前K棒触及下方支撑区间，若跌破支撑则有望持续向下修正，建议投资人偏空看法为主。

技术分析(黄金XAUUSD):

美国12月核心CPI降温

美国昨晚公布12月通胀率持平预期2.9%，连续3个月反弹，不过，值得关注的是核心CPI通胀，核心通胀剔除了食品和能源成本，被认为更能反映潜在通胀趋势，而12月的核心CPI只上涨0.2%，较之前连续4个月上涨0.3%有所回落，核心CPI同比回落至3.2%，低于预期。

由于核心CPI回落，市场重拾年内降息的憧憬。由于早前的非农报告强劲，加上美联储会议纪要也指出将放缓降息，市场一直预期2025年或只降息一次，并要到下半年才再次降息。不过，在最新CPI出台后，市场有声音开始憧憬3月或有机会降息，不过，1月暂停降息基本已成为了市场共识了。

根据CME FEDWATCH，虽然3月利率维持不变的概率仍高达70%，但降息的百分比也从23%升至29%。

*图片来源: CME FEDWATCH

拜登卸任前的“最后一舞”，让国际原油市场彻底“活过来”了！

对俄制裁“史上最严”

美国财政部上周末对俄罗斯能源部门实施了可能是迄今为止最为严厉的制裁。

新增制裁对象包括俄气(Gazprom Neft)，苏尔古特石油天然气公司(Surgutneftegas)，以及183艘油气运输船只——其中有143艘是油轮。

2024年，这些游轮运送了超过5.3亿桶的俄罗斯产原油，约占其石油海运出口总量的42%。此举将极大打压俄罗斯的石油出口。

路透社分析指出，俄罗斯是全球第三大原油生产国、第二大原油出口国，该国供应风险敞口的提升，将迫使原本依赖其出口的国家转向中东等其他市场，进而提高国际油运乃至油价成本。

欧盟六国“神补刀”

欧洲方面，瑞典、丹麦、芬兰等六国呼吁G7集团下调俄罗斯石油每桶60美元的价格上限，声称此举将减少俄罗斯石油贸易收入，进而限制其投入到俄乌战争中的资金。

六国认为，此举不会造成市场冲击，因为国际油市供应比2022年战事爆发时要好。而且“即便大幅降低俄罗斯油价上限，他们也没有停止石油出口的替代方案”。

美股新一轮财报季即将揭开序幕， 照例由大型银行股“打头阵”。在本报告中，我们重点关注摩根大通（美国金融体系中历史最悠久、实力最强的银行之一）。

市场对摩根大通2024年第四财季业绩预期如下：

• 每股收益：10美元
• 总营收：5亿美元 （同比增长8.5%）

   

从往期财报看，该公司自2023年第一季度以来每股收益和总营收一直超过预期。

统计数据显示，摩根大通股价在财报发布后至次日收盘波幅在-10% 至 +8.4%之间。

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦英镑/美元

由于上周五美国非农数据大超预期打压了降息预期，美元延续强劲表现，英镑/美元跌至2023年11月以来的最低水平，甚至跌破了1.2200重要心理关口。近期美元节节攀升，而英镑遭遇重创。投资者越来越担心英国的经济前景，看上去政策制定者提振经济增长的能力有限；在这样的情况下，英镑和英债均遭遇了抛售。

本周，受一系列重磅数据影响，英镑/美元波动率可能达到去年11月美国大选以来的最高水平。本周中英美两国关键通胀数据出炉，届时英镑/美元走势或许会更加动荡。彭博的外汇模型预测，本周英镑/美元波动于1.200 - 1.251之间的可能性为72%。

美国股市三大指数9日走势狭幅震荡，其中道琼工业指数收盘上涨106.84点，涨幅0.25%，标普S&P500指数收盘小涨9.22点，涨幅0.16%，而纳斯达克收盘小跌10.80点，跌幅0.06%，本周市场焦点美国将公布12月失业率以及非农就业数据，目前市场预测新增人数将下滑至16.0万人，提醒投资人晚间行情将出现剧烈波动，请多谨慎关注市场动向。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数上周高点遇压转折大幅拉回修正，随后触及颈线支撑出现反弹，目前K棒再次上涨挑战上方高点，若突破站稳有望持续上涨，建议投资人偏多看法为主。

技术分析(黄金XAUUSD):

美联储纪要表示放慢降息

进入2025年，美元继续一支独秀，最新已突破109水平，主要原因除了特朗普在上任前在关税政策上发表很多主张外，市场也似乎正在计价美联储1月和3月都将不会降息。

参考CME FEDWATCH，利率期货显示1月高达95.2%概率政策利率将维持不变在4.25-4.5%，3月也高达59%概率利率也维持不变。

*图片来源: CME FEDWATCH

周一(1月6日)美股盘前，华盛顿邮报的一篇“小作文”引爆市场。

文章援引“知情人士”的说法称：

美国当选总统特朗普的助手们正在探讨适用于“所有国家”、但只涵盖关键进口商品的关税计划。

对比特朗普在竞选期间提出的10-20%的普遍关税，这一计划的严厉程度将大幅收窄。消息缓和了此前经济学家对于行动将扭曲贸易局势，进而推高物价的担忧。

非美货币因此全面回升，投资者还提高了对美联储降息的押注，通胀压力的减轻将降低美联储引导货币政策的难度。因此黄金也自当日低位显著反弹。

但是之后两个小时不到，特朗普就在社交平台发文，称关税政策缩水报道不实，各大资产价格又退向原位。

“谣言”激活货币市场

虽然很快辟谣，但市场似乎等到了一直期盼的消息。从随后的表现来看，非美涨势并未偃旗息鼓，之前反弹乏力的黄金似乎又行了。

双旦假期后的偏淡行情也瞬间“清醒”，价值超3000亿美元的货币期权市场迎来了美国总统选举以来最为繁忙的交易日。

显然市场对非美反攻这一主题意犹未尽，野村国际称，最活跃的交易方向包含欧元/美元跌至平价的空头“投降”。